Inflacion Subyacente (IPCA) de Zona Euro

Mide la variación anual del Índice de Precios de Consumo Armonizado (IPCA) de la Zona Euro excluyendo la energía y los alimentos no elaborados. Es la medida de inflación subyacente que el BCE usa como referencia para evaluar las presiones de precios estructurales del área. La publica Eurostat.

Se calcula igual que el IPCA general (precios ponderados por la cesta de consumo armonizada, con un año base), pero eliminando del índice los grupos de energía y de alimentos frescos, cuyos precios presentan una elevada variabilidad estacional o coyuntural. Se expresa como tasa de variación interanual (YoY).

Al eliminar los componentes más erráticos ofrece una señal más limpia de las presiones inflacionistas de fondo, por lo que el BCE lo vigila de cerca para orientar su política monetaria. Un dato más alto de lo esperado tiende a empujar al alza las expectativas de tipos y a fortalecer al euro.

Al excluir la energía y los alimentos frescos no recoge el coste real que soportan los hogares cuando esos precios suben con fuerza, por lo que debe interpretarse junto al IPCA general. Como agregado de la Zona Euro, está sujeto a revisiones cuando los países remiten sus datos definitivos.