Masa Monetaria M2 de Japón

M2 mide el dinero en manos del sector privado no bancario de Japón: efectivo en circulación más depósitos (a la vista, a plazo y de ahorro) y certificados de depósito en bancos nacionales. Lo publica mensualmente el Banco de Japón; el antiguo agregado 'M2+CD' equivale hoy a este M2.

Se calcula como la media de los saldos vivos del mes. La tasa de crecimiento interanual compara el saldo medio con el del mismo mes del año anterior y es la referencia habitual de seguimiento.

Un crecimiento sostenido de M2 apunta a mayor liquidez y capacidad de gasto y se vigila como señal de presiones de precios a medio plazo y de la transmisión de la política del Banco de Japón. Tras años de tipos ultrabajos, su dinámica ayuda a valorar la eficacia del estímulo monetario.

La relación entre M2 y la inflación o la actividad se ha debilitado, sobre todo en Japón, por lo que es una señal poco fiable a corto plazo. No capta agregados más amplios (M3, L) ni la velocidad de circulación del dinero, y rara vez mueve al mercado.